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延续阶段反弹态势 关注强势股

发布时间:2011年06月08日 15:56 | 进入复兴论坛 | 来源:中国新闻网


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  在经过一个多月超过10%的持续下跌后,近期A股市场在上证综指2700点一线反复震荡整理,出现企稳反弹态势,预计短期内A股阶段性反弹或将持续。基于短线参与原则,投资者可适当参与强势品种的反弹行情。

  政策进入观察期

  当前宏观政策正处在空档期,有利于反弹动能释放。市场担忧的端午期间加息预期没有兑现,有利于市场担忧情绪的适当放松。一方面,猪肉价格已处于上行周期的末段;另一方面,长江中下游6月中旬将有持续降雨,预示旱灾或已告一段落,这将对下半年CPI走势产生积极影响。

  在此,需要关注几个数据发布“时间窗口”:6月10日海关总署发布5月份进出口数据,6月12日前后央行公布5月金融数据,6月14日统计局公布5月份主要经济数据,在此之前预计宏观政策或不会出现大的动作。此外,货币政策虽然持续从紧,但调整频率有所放缓,而大量新基金的成立使资金紧张局面有所缓解,这将给市场以喘息之机。

  我们认为,经济适度减速是政策调控所乐见的效果。现在政策关注的重点还是在控通胀与抑房价方面,5月份PMI数据显示,各分项指数均有所回落,未来的政策调控压力有所减缓。总体看,未来调控政策或更趋谨慎。

  阶段性反弹或持续

  多重利好助推反弹。首先,产业资本持续增持,这往往是市场阶段性底部出现的特征之一。统计显示,5月份共有14家上市公司的大股东进行了增持,合计增持了6200万股,相比4月的1600万股增加4600万股,增幅达287.5%,为2011年1月份以来的新高。同时,有47家高管实施增持,合计增持1152.95万股。增持行为正呈扩散效应,这将有效提振市场各方参与信心。

  其次,国际板推出重在稳妥。按惯例,任何一个新交易方式的推出,都将经过预热的“积极稳妥推出”、即将实施的“适时推出”和实际“推出”这三个阶段,很显然,国际板还停留在研究阶段,预计近期不会马上推出。

  再次,外围资金利于A股。由于新兴市场的吸引力强于发达市场,近期国际资本有再次流向新兴市场的趋势,且其中30%是流向中国市场,但是否流入A股还需进一步分析。

  从近期的市场运行特征分析,沪指始终围绕2700点一线窄幅震荡,尽管盘中几次跌破2700点整数关,但每次都收在此点位以上。值得注意的是,近期单日涨停个股数远超跌停个股数。此外,近期行情显示个股分化比较严重,这主要是因为各板块的估值水平存在显著差异。从板块估值看,目前各板块间估值水平极不平衡,高、低估值板块正向各自相对合理的估值区间靠拢,低估值的权重板块下跌空间极其有限,但中小盘板块的估值压力仍然较大。总体而言,A股继续下行空间已不大,本轮阶段性反弹或可持续。

  反弹中关注强势股

  当前A股整体的绝对低估值基本反映了上市公司盈利下滑的预期。政策紧缩预期对股指的压力已弱化,2700点下方已经不具有卖出性交易价值。但由于市场仍在等待政策与基本面的进一步明朗,成交量不能有效放大,因此本周大盘弱势反弹高度有限,或会遇到年线2783点与5月中旬平台区域2820点附近的技术阻力。因此,建议投资者轻指数、重个股,选择强势股短线操作。

  配置方面,建议投资者关注半年报业绩大幅预增个股、资源行业上游小金属股,以及大消费中的商场百货、家电、食品饮料、医药等板块。此外,受事件性影响的题材股存在一定交易性机会,如受益旱涝题材的水电股等。 □银泰证券