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姚记扑克IPO遭质疑 业内:产业成长性有限存风险

发布时间:2011年05月05日 00:28 | 进入复兴论坛 | 来源:中国新闻网

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  据中国之声《新闻晚高峰》报道,今天,上海一家扑克牌生产企业将上会接受发审委审核,向A股IPO发起冲击。根据上海姚记扑克股份有限公司招股说明书(申报稿),公司拟发行不超过2350万股,计划投资3.63亿元用于“年产6亿副扑克牌生产基地建设项目”。

  招股书一出,便引来了国内多家媒体的关注和质疑。扑克产业究竟是怎样的战国图景?这个人们最为熟悉而又陌生的产业真的如此高成长吗?我们首先来连线中央台记者柴华:

  主持人:按照姚记扑克招股说明书中援引的资料,未来5年内国内扑克牌的年消费量有望达到70亿副,年增长率接近20%。那么实际上这个产业有如此高成长吗?

  记者:姚记扑克所援引的这幅美好蓝图来源于一份发表在中国文教体育用品协会网站上的文章――《中国扑克牌行业发展现状及动态》,按照文章说法,2004年至2009年,国内扑克牌市场容量年均复合增长率为18.8%,因此未来5年内国内扑克牌的年消费量有望达到70亿副。

  不过,在招股说明书披露之后,这些数据立即遭到了媒体的质疑。首先,这份署名为编辑部的文章仅仅只有1500字,而且并未标注任何调研方法与数据来源。另一方面,同样是该协会的扑克牌行业“十二五”规划上预测,未来5年全球扑克牌生产量约为50亿副,中国占40亿副,这和2009年30多亿副牌的市场容量几乎持平,也就是说姚记扑克所描绘的市场扩容迅速也不一定可靠。

  就此记者还采访了另一家在国内扑克行业里同样知名的企业的负责人,他表示说当初这份报告一出来就受到很多企业的质疑,认为实际情况并不像他说的这么好,实际上中国扑克牌市场容量已趋于饱和,人均消费额呈现下降趋势。该负责人也表示出担心,如果姚记扑克过会,这份报告广为流传,很多人闻风进入扑克行业,这个行业门槛很低,很快就会面临恶性竞争和过剩。另外,中国文教体育用品协会相关人士表示,中国的扑克已经出口到全世界200多个国家和地区,要再拓展市场难度已很大。

  主持人:目前国内扑克产业整体是一个怎样的竞争状况,姚记依靠什么来争取相对稀缺的上市资源呢?

  记者:根据姚记扑克的招股说明书和相关资料,国内扑克牌产业主要厂家为姚记扑克、浙江宾王、钓鱼、三A、三兔及万盛达等六大企业,姚记排名第一,三A、万盛达分列第二、三位。那么从产量上姚记声称自己是排第一的,又表示未来市场扩容的前景广大,因此可以保持不错的增长率。

  但从目前产能数据来看,去年姚记扑克生产了6.95亿副扑克,加上募投项目的6亿副扑克,公司将实现全国13亿人人手一副姚记扑克的愿景。于是有扑克销售店主就表示,有些顾客五、六年才消耗一副扑克,如果还要增产6亿副,什么时候才能消耗完呢?而且资料显示,2010年,姚记扑克净利润同比增幅为10.8%,已经远远低于2009年度同比63.1%的增幅。所以究竟能不能过会还要看7位发审委委员投票的结果了,他们会按照实际状况来判断这个企业是不是能够让中小投资者受益,从而决定是不是给它股市的“准生证”。

  成与不成,答案今天就要揭晓。据了解,想要通过发审委的审核,需要争取到7位委员中的5票以上。而公司是否具有持续盈利能力、能不能为中小投资者带来收益机会、后续经营风险等将成为判官心中最为重要的准绳。

  对此,中国之声特别采访了国内某大型券商机构的投行人士,就他多年从事投行工作的经验,这家公司存在三大风险:

  投行人士:中小板实际上一开始是作为主板和创业版之间过渡的一个板块,这个板块实际上它也强调相应的成长性和创新性,只是没有创业板那么突出。从行业来看,扑克是属于传统型的娱乐行业,不属于产业政策大力支持的行业。

  从市场容量来看,扑克的市场空间非常有限,而且随着事态的发展,现在很多人都是在网上玩网络游戏,网络游戏也有棋牌类,这就涉及到了一个问题――技术的革新使得传统型的扑克行业可能面临一定的替代风险,从这个角度上来看,它的市场容量是很有限的。

  它的招股书的行业数据主要引自以行业协会上发表的一篇文章,关于行业的数据,证监会曾经提过明确的要求行业数据一定要权威、真实。发表在行业协会上的文章,真正性怎么样不好评论,但是扑克行业的成长性不是很好,市场容量能不能每年有10%几的增长率,应该更谨慎一些。