央视网|中国网络电视台|网站地图
客服设为首页
登录

中国网络电视台 > 新闻台 > 新闻中心 >

油价上调推升丙烯及磷化工两大产业价值

发布时间:2011年04月09日 22:19 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网 上海证券

评分
意见反馈 意见反馈 顶 踩 收藏 收藏
channelId 1 1 1

更多 今日话题

更多 24小时排行榜

  近期大盘放量上涨,成交量变化不大,从本周的涨跌幅情况来看看,化工板块在周四和周五均冲上涨幅榜前列,多只个股联袂涨停。除了成品油提价因素外,化工产品价格高度景气也是化工板块上涨的重要推手之一,未来化工板块或有获利回吐的要求,但中期上升趋势延续的可能性较大。

  高端产业链冲击涨停

  从基本面看,化工产业链的板块上冲动能较强,而且产业链下端的公司短期波动率明显高于产业链上端的公司。从国内方面看,国家发改委宣布从4月7日零时起上调成品油最高零售价,其中,汽油价格涨500元/吨,折合0.37元/升;柴油涨400元/吨,折合0.34元/升,调幅为新成品油定价机制实施以来第二大涨幅。而从国际方面看,近期本周国际原油价格创两年半以来新高。而国际烯烃价格继续上涨,韩国FOB乙烯、丙烯价格分别上涨0.75%、1.29%。利比亚持续的战争局势与周边国家的冲突升级,使得市场对中东原油供应的担忧仍然存在,美国经济的利好数据对油价亦有重要推动作用。烧碱、纯碱和PVC价格均维持稳定,仅盐酸价格跌3.51%至550元/吨,电石价格微涨0.82%至3700元/吨。因此从基本面看,石油价格推升化工产业链,产业链下游公司EPS波动性更大,震荡下跌后维持上升趋势的概率较大。

  丙烯板块未来可能发力

  从走势上看,从基础化工到精细化工,化工板块上市公司均处于涨幅榜的前列。而从化工产品的价格上看,自09年开始,国际大宗石化产品的价格都有较大幅度的提升。但从烯烃的大类产品看,丙烯系产品的价格显著高于乙烯系产品的价格,从基础的国际乙烯和丙烯售价看,乙烯自09年初的452 美元/吨上涨到目前的 1196 美元/吨,上涨幅度为 164%,而丙烯价格则从 09 年初的 385.8 美元/吨,上涨到目前的 1620 美元/吨,上涨幅度为 320%,显著高于乙烯、国际油价(127%)和石脑油(204%)的上涨幅度。目前丙烯石脑油价差更是达到了 625美元/吨的近几年的高位。从下游需求上看,聚丙烯是丙烯最大的消费领域,占总消费量的 72%,其次是丙烯腈,占 8%,环氧丙烷 8%,丙烯酸 6%,丙酮 2%和其他 4%。受益于下游各产品需求的高速增长,我国和世界的丙烯需求都实现了高速的增长。以对丙烯消耗占比最大的聚丙烯来衡量,2000-2010 年我国产量和需求复合增长率都达到了 11%;而 2005-2010年世界需求的复合增长率也达到了7%。因此,未来走势持续性较强的品种可能是丙烯和石脑油相关上市公司。

  磷化工或将后来居上

  从盘面看,在众多冲击涨停的化工板块上市公司当中,磷化工板块可能会后来居上。由于北非局势动荡及矿山安全检查等原因,国际磷矿石价格上涨。从基本面看,由于国际局势荡及国内矿山安全检查等原因,国际、国内磷矿石价格上涨。北非69%含量磷矿石上涨至FOB价格150美元~160美元/吨。

  与此同时,磷肥的需求非常旺盛。目前行业补库存阶段需求较好,云南铁路黄磷运输持续受限以及原料磷矿石、白煤价格上涨是带动黄磷价格上涨的原因。目前部分企业已经出现惜售心理,上涨预期形成,预计磷矿石正处于长期涨价通道中。国内磷化工企业也将充分受益全球磷化工景气。

  国家发改委发布的《磷铵生产准入条件(征求意见稿)》指出,三年内原则上不再新建或改扩建湿法磷酸及配套的磷酸一铵、磷酸二铵装置(按照区域规划搬迁项目除外)。搬迁的新建或改扩建项目须符合国家产业政策及有关政策规定。由于农业对磷肥的需求旺盛,磷酸一铵、磷酸二铵在未来三年将不会有新增产能,因此,未来产品价格有望持续上涨,国内磷化工行业将有望出现盈利提升,随着三季度出口增加,国内磷化工将充分受益全球磷化工景气。可以关注磷化工投资主题。

  值得注意的是,近期大盘在3000点上方放量之后,货币政策继续紧缩,可能会面临一定的系统性风险,需要在防范风险的基础上抓住机会。

  (执业证书编号:S0870611040001)