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银行缺钱拆借利率又飙升 流动性风险升至空前高位

发布时间:2011年02月22日 07:40 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网

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  随着存款准备金率达到历史最高水平,货币市场利率的波动性也大为加剧。昨日,银行间拆借市场利率再度飙升,7天利率大涨300多个基点。

  受紧缩政策和春节影响,汇丰2月制造业PMI预览数据降至七个月低位,显示制造业景气有所下降。

  昨日,银行间拆借市场1周、2周期和1个月期利率大幅上涨。业内专家分析称,此次拆借市场利率飙升,主要受存款准备金率上调缴款的影响。专家表示,银行的流动性风险空前高企,货币市场利率的波动性将大大加剧。

  提准备金率冻结3500亿

  根据中国外汇交易中心公布的数据,昨日上海银行间拆借市场1周期(7天)利率飙升329.93个基点至6.0942%,2周期(14天)利率飙升290.83个基点至6.9858,1月期上涨83.36点至5.2150%。

  此次拆借市场利率飙升,主要受存款准备金率上调影响。上周五央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点,本周四各家银行将要缴款,预计将冻结约3500亿元资金。由于目前市场资金紧张,不少银行向市场拆入资金,导致拆借利率飙升。

  月末考核加剧资金紧张

  此外,23日将有230亿元中石化可转债发行,忽略杠杆因素,预计冻结资金量在100倍以上。同时,银行月末存贷比考核也已迫在眉睫。这些因素均加剧了资金面的紧张程度。

  春节前,银行间市场也一度出现资金异常紧张的情况,当时隔夜拆借利率一度高达7.9833%,一周~1月期的拆借利率也飙升至8%以上。春节过后,资金紧张局面改善,各期限拆借利率大幅回落。不过,央行上周五再度上调存款准备金率,使得市场资金面再次趋紧。

  尽管拆借市场利率再度飙升,但央行公开市场操作保持了常态,昨日央行公告称,周二将发行10亿元1年期央票。而春节前,由于市场资金过度紧张,央票发行一度暂停两周。

  专家观点

  银行流动性风险加大

  兴业银行资深经济学家鲁政委表示,目前,准备金率达到19.5%的空前高位,已开始走向直接挤压信贷的阶段。此前大型银行的数据显示,尽管存款准备金率持续提高,但是银行资产中贷款的配置仍持续显著上升,债券比重则被持续压缩。不过,随着每一次准备金率的上调,银行信贷将受到越来越直接的影响。

  另一方面,由于更具流动性的债券被不断压缩,剩下的则是更加“不流动”的信贷资产,因此,银行资产负债表的流动性风险将空前高企,货币市场利率的波动性也将大大加剧。在银行资产中,流动性最好的除了库存现金、存放同业外,接下来就是债券。

  鲁政委建议, 在未来需要继续上调准备金率的情况下,央行需要做好随时启动流动性应急预案的准备。而商业银行必须放缓信贷节奏,在盈利性和流动性之间应当首先确保流动性安全。

  监管动向

  银监会四大监管新工具获国务院批复

  银行资本要求短期不会大幅提高

  据大行权威人士透露,银监会上报的资本充足率、拨备率、杠杆率、流动性四大监管新工具已于近日获国务院批复,具体指引已进入最后一轮意见征询,最快3月份就会下发,短期内将不会大幅提高银行资本要求。

  “短期来看,银行可以喘一口气,但资本的长期约束压力还是很大,今年以来中小行的连续再融资大多是未雨绸缪。”另一家大行风险部人士坦承。

  今年以来,银行业再融资计划陆续展开。其中,华夏银行拟定向增发约18.59亿股,融资总额不超过208亿元,该方案已获得监管层批准。

  兴业银行(601166)公告称拟发行不超过150亿元次级债券,筹集资金用于补充附属资本,具体时间未定。

  民生银行(600016)此前表示拟定向增发不超过47亿股,最多募资214.79亿元人民币。

  光大银行昨日公告,拟发行不超过120亿股H股,提高资本充足率,增强抵御风险能力和盈利能力。

  周小川:存款准备金率非唯一工具

  央行酝酿中的动态差别准备金率公式,因过于复杂,变量太多、不好操作等原因,已暂被悬置。这是接近央行的知情人士透露的。但差别准备金率仍是央行管控信贷规模的重要工具。

  另据报道,央行行长周小川在出席G20财长和央行行长会议期间表示,存款准备金率只是对抗通胀的一个工具,但并非唯一的工具,抗通胀要运用所有政策工具,包括利率和汇率。

  政策影响

  紧缩见效制造业景气下降

  汇丰周一公布,2月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览数据降至51.5的七个月低位,显示制造业景气有所下降。

  “春节假期效应是影响其下滑的原因,但并非全部原因,”汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌表示,“这亦显示出,紧缩政策的效果已经开始逐步显现。”PMI预览数据力求对PMI最终数据作出准确预告。