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大规模配置时点尚未到

发布时间:2011年02月22日 05:28 | 进入复兴论坛 | 来源:西安日报

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  从国家统计局刚刚公布的2011年1月份CPI数据来看,同比涨幅略低于此前市场预期,但业内人士分析认为,从整体状况来看,食品及能源的价格上涨未得到明显扭转,通胀中枢仍有进一步上抬的趋势,紧缩政策难言退出。

  从A股市场来看,“经济见底”、“通胀见顶”与“紧缩政策见顶”是A股走牛的必要条件。然而,目前的宏观环境并不完全具备这些条件,尤其是通胀对后市大盘上攻的压力依旧不减。天弘基金认为,目前通胀与政策紧缩均未见顶,大规模配置的时点尚未到来,但同时需求明显下跌与通胀失控的概率依然较小,如果市场出现短暂下跌后,仍有反弹动力,因此,大规模系统性下跌的风险亦不存在。

  天弘基金表示,根据今年1至2季度通胀控制程度与政策紧缩的复杂关系,从持有角度而言,投资者可以考虑选择受政策调控影响较小、增长较稳定且受政策支持的股票进行配置,这些上市公司大多市场占有率较高、品牌认知度较强,客户关系较为稳定,资金实力雄厚,如消费领域的龙头公司。同时,得益于“十二五”规划政策的机械和设备制造业,以及国家重视的粮食安全问题,如农业种子等股票,也存在着投资机会,可以相机抉择。此外,一定阶段内,可选择基本面较好的资源、周期品种,而对于消费领域的高估值小股票和主题与题材类的品种要保持高度警惕。

  天弘基金分析认为,鉴于国内宏观经济不确定性因素依然存在,未来,政府有可能会采取相对谨慎的政策,但A股下跌空间有限,而长期方向则取决于未来CPI走势和紧缩政策的力度,市场整体将以震荡为主。就目前来说,投资者不必过于悲观,可以积极把握A股的结构性行情以及受益于政策及“十二五”规划的投资品种,把握住介入时机以及逢低降低成本的机会。天弘基金