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爱尔眼科(300015)全国布点又下一城

发布时间:2011年02月17日 12:28 | 进入复兴论坛 | 来源:中国新闻网

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  公司拟使用公开发行股票募集的超募资金中的6722.34万元以收购股权并增资的方式投资西安古城眼科医院和以1860万元增资扩建重庆明目麦格眼科门诊部有限责任公司。

  国联证券指出,收购增资西安古城眼科医院,着眼西北网络布局。西安古城眼科医院为三级眼科专科医院,也是省市医保定点医院,其医院规模、手术量及技术实力均在西安眼科界处于领先地位。另外,医院准分子治疗近视、小儿眼病和医学验光配镜等项目在眼科收入的占比目前还很低,依托爱尔资源优势仍具备很大增长潜力。公司计划在1-2年内完成全国省会级城市的布点,公司通过收购进入西安古城,不仅可以迅速占据中国西北地区眼科行业的制高点,而且可以节省新建医院的筹建成本和培育时间,公司预计目标医院未来六年的平均年净利润可以达到1,380万元。

  增资重庆麦格,在二级地市深耕细作。公司针对重庆麦格的增资扩建及更名举措,着眼于效率整合和品牌效应,增强重庆南部市场竞争力。医院搬迁扩建后,将开展全眼科诊疗服务及验光配镜,进一步挖潜。

  眼科市场容量巨大,网络扩张体现规模经济。随着电脑普及和人口结构的老龄化,职业性和年龄性眼疾患者不断增加,初步测算仅西安和重庆两地眼科医疗市场规模合计约16亿元,巨大的市场容量为公司连锁经营网络快速扩张、资源共享及规模经济效益的实现创造了先决条件。

  不考虑增发摊薄的影响,国联证券预计公司2010-2012年的EPS为0.44元、0.66元和1.01元,对应的市盈率为87倍、58倍和38倍。考虑到公司快速扩张的趋势和良好的盈利能力,国联证券调高公司至“推荐”评级。