货币政策转向无碍股市

　　49家基金公司集体减仓

　　主持人：刘畅

　　●货币政策转向无碍股市

　　传明年除非发生突然的变化，货币政策的方向依然应该是提高利率和存款准备金率、降低信贷和货币增长，使货币供应增长速度与名义GDP增速相适应。

　　点评：货币政策从“适度宽松”转向“稳健”，或许是让股市停滞不前的诱因之一。但积极的财政政策仍将继续，因此股市不会长期走熊。

　　●内地基金幕后操盘QFII

　　传基金业内曝出一个公开的秘密是，由于人才储备的缺失，许多QFII都将针对A股的投资顾问权或决策权委托给内地的基金公司，越来越多的中国本土基金经理被挑选为QFII的投资经理。

　　点评：QFII今年以来整体平均业绩仍为亏损4.22%，表现还不如国内的股票型基金。

　　●高盛成资本市场“吸血鬼”

　　传在证监会等五部门决心铲除内幕次日交易毒瘤、严打内幕交易之际，一个个耸人听闻的利空传闻开始充斥市场。先是在11月11日传出加息和上调印花税传闻，继而在11月16日传出基金业大佬被双规，随后高盛让客户卖出中国股票，可算是A股市场暴跌的一大诱因。

　　点评：高盛分别在国内外出台的“阴阳”两份研究报告，一份唱多，一份唱空，的确应该如《人民日报》所言的一样，进行彻底清查。

　　●“天宝系”贷款遭风险警示

　　传银监会已在银行系统发出针对“天宝系”的贷款风险警示。“天宝系”关联企业群形成不良贷款和逾期贷款共计32.86亿元，在“德隆系”神话破灭6年后，又一家民营资本系走到了崩盘的边缘。“天宝系”旗下分五个子系，其中包含ST松辽、北泰创业（H股）等两家上市公司。

　　点评：经过20多年的打拼，精心打造的产业链，一朝断裂就将万劫不复。民营企业真不容易。

　　●49家基金公司集体减仓

　　传截至11月30日，股指已下跌10%，60家基金公司大部分都开始减仓，减仓最多的是华富、中海、泰信、民生加银、农银汇理、国联安、中欧、兴业全球、万家和东吴等；仅华富一家公司就在5个交易日内减仓近5个百分点。其间只有11家基金公司选择加仓。

　　点评：即便这样，基金还是减在了市场的后面，目前的整体仓位依然处在历史高位，风险不容忽视。