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上交所出台新股发行制度细则

发布时间:2010年11月12日 08:56 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网 徐岚

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  昨日,上交所在其网站发布了关于《上海证券交易所证券发行业务指引》(下称《指引》),进一步加强证券发行上市业务监管。该《指引》重点强化和约束了发行人、保荐机构、承销商、询价机构等证券发行参与人行为。上交所表示,此次细则旨在促进各参与人归位尽责,提高证券发行的定价效率和透明度。

  从《指引》细则来看,两类新制度对证券发行参与人的行为进行了约束,成为该《指引》的最大亮点。《指引》要求保荐机构、主承销商配备足够的业务人员、建立相关的内部管理制度,提高其证券发行上市业务水平;同时,《指引》明确了对发行人、保荐机构、主承销商、询价机构及其他投资者违规行为的监管措施和惩戒措施。

  实际上,监管层从2009年起就启动了两轮新股发行制度改革。第一轮改革通过杜绝询价对象高报不买、低报高买,对其报价行为形成市场约束力;此次的第二轮新股发行制度改革主要针对网下机构配售环节,其主要目的是约束机构询价报价、抑制高价发行的现象。

  此次新股发行体制改革第二阶段于11月1日正式启动,然而遗憾的是,11月网上申购的8只中小板和创业板新股,却迎来了创纪录的发行市盈率新高,沃森生物和搜于特发行市盈率分别打破创业板和中小板发行以来最高纪录;而作为首次尝试新规定的上市公司,天广消防摊薄市盈率69.12倍,而老板电器摊薄市盈率为47.06倍。综合来看,11月的新股发行为发行制度的第二轮改革泼了一盆冷水。

  因此,业界对监管层对于新股发行制度的细则千呼万唤,希望能抑制住目前市盈率虚高的状况。对此,上交所有关负责人表示,《指引》延续了证监会新股发行体制改革的指导精神,将从夯实市场微观基础层面进一步完善现行的新股发行制度。截至目前,深交所尚未公布类似细则,至于此次上交所的新规效果如何,还要等待时间验证。

  (责任编辑:华青剑)

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