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“石化双雄”拉动近30点 大涨背后并非没有分歧

发布时间:2010年11月12日 07:40 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网

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  在10月CPI创年内新高和央行上调存款准备金率的背景下,11月11日上证综指上涨1.04%,反映市场情绪依然乐观。就沪综指的上涨推动力来看,当日中国石油和中国石化分别飙升7.69%和5.21%,拉动上证综指上涨22.86点和4.98点,对股指上涨的合计贡献率超过八成,在很大程度上主导了指数走势。

  “石化双雄”拉动大盘

  11月11日,最新发布的宏观经济数据显示,10月份CPI同比上涨4.4%,再度创出年内新高。就在数据公布的前一天,央行年内第四次上调存款准备金率,自11月16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

  不过,通胀大幅上行和央行上调存款准备金率,并未在根本上撼动市场的乐观预期。11月11日,上证综指早盘短暂回调后继续震荡走高,盘中最大涨幅一度触及2.29%,虽然尾盘出现回落,但全日涨幅仍达1.04%。

  从大盘上涨的推动力量来看,“石化双雄”大幅飙升,在很大程度上主导了当日大盘走势。通过测算发现,11月11日中国石油全日飙升7.69%,总市值单日大增1473.49亿元;同时,中国石化也飙涨5.21%,总市值增加328.63亿元。

  进一步测算可知,当日中国石油和中国石化分别拉动上证综指上涨22.86点和4.98点,而当日上证综指仅上涨了32.39点。

  机构乐观中存分歧

  对于研究机构来说,11月11日中国石油和中国石化快速飙升,既在意料之中,又有点出乎意料之外。

  就中国石化而言,研究机构普遍认为其仍具有估值优势。中银国际指出,今年前三季度中国石化的盈利同比增长约13%。由于前三季度盈利优于预期,以及化工业务盈利能力提高,上调公司盈利预测。中投证券则认为,化工行业大多数股票的估值在20倍左右,而中国石化的估值在10倍左右,即使考虑政策性风险折价和大股票成长性较差,中国石化现在的估值水平相比于化工板块和大盘仍偏低,因其PB仅为2倍,股价安全边际较高。

  但是,对于中国石油,研究机构的观点却存在不小分歧。平安证券认为,中国石油前三季度天然气产量为477亿立方米,同比增长10%,实现销售均价约0.9元/立方米,较去年同期增长10%。公司在天然气储量、产量以及输气管网领域都占有绝对垄断地位,随着进口气增多以及应用领域的扩展,国内天然气必将量价齐升。凭借独有的资源优势,公司有望从中受益,维持“推荐”评级。

  也有部分研究机构对中国石油仍保留了一丝谨慎。中金公司报告指出,如果国际原油价格维持在目前的水平,预计国内一体化炼油批发毛利将进一步提升。近期成品油价格上调后,汽油零售折扣能否缩小,柴油批发价格能否进一步上推,是未来中国石油盈利能否再创新高的关键。目前中国石油的A股和H股对应的2010年市盈率分别约为17倍和12倍,估值较为合理,给予公司“中性”评级。中银国际报告则认为,今年前三季度中国石油H股的盈利同比增长12%,环比增长6%,A股盈利同比增长14%,环比增长7%。受益于近期成品油涨价,四季度公司盈利将实现环比增长。不过,对于中国石油的AH股的投资价值,中银国际则作出了不同的判断。中银国际上调中国石油H的盈利预测,维持H股“买入”评级;A股方面,考虑到上涨空间有限,将评级从“买入”下调为“持有”。

  (责任编辑:关婧)